企業にとっての為替レートと景気
前回は、為替レートと景気の関係の関係について、
その投資編でした。今回は、企業編です。
結論から申しますと、為替レートが円安局面では、
輸出企業の収益の増加が景気にプラスの影響を与えますが、
逆に輸入品価格が上昇しますので、
それによる物価の上昇が景気にマイナスに影響します。
企業にとっての為替レートと景気の関係は?
また、為替レートが円高局面では、
輸出企業の収益の減少が景気にマイナスの影響を与えますが、
逆に輸入品価格が下がりますので、
それによる国内需要の拡大が景気にプラスに影響します。
では、具体的に見ていきましょう。
為替レートが1ドル100円のときに
1億円の売上がある輸出企業があると仮定します。
1ドル=120円の円安になったとき、
この輸出企業はどうなるでしょうか?
この仮定だとドルベースの売上は変わりませんが、
円ベースでは1億2千万円の売上ですので、
円安になったおかげで2千万円ほど売上がアップしました。
つまり、円安というのは、輸出企業の競争力を高めることになるので、
それだけ景気にプラスの影響を与えるのです。
ところが、逆に輸入品の価格は高騰しますので、
輸入企業にとっては減益の方向に作用します。
また、輸入品の価格が上昇することで国内の物価も上昇しますので、
それが国内金利の上昇をも招くようになると
景気にマイナスの影響を与えるようになります。
次に、為替レートが1ドル120円のとき、
輸出売上が1億2千万円の輸出企業があると仮定します。
円高が進んで1ドル100円になってとき、
この輸出企業はどうなるでしょうか?
ドルベースでの売上に変化はありませんが、
円ベースでの売上は1億円になってしまいます。
要するに、円高というのは、
輸出企業の競争力を低下させてしまうのです。
この輸出企業の競争力の低下=収益悪化は
当然のことながら景気にマイナスの影響を与えます。
とはいえ、今度は輸入品の価格は安くなりますので、
それが国内での輸入品の需要拡大につながり、
ひいては景気にプラスの影響を与えます。
以上のように、
為替レートと景気というのは密接に関係しているのですが、
円安・円高局面の両方において、プラスに影響する面と
マイナスに影響する面の双方を持ち合わせているのです。
なので、国内総生産(GDP)の算出方法には、
どちらがどれだけ強くあらわれているかを知るために、
純輸出(輸出−輸入)が含まれているのです。